我国汽车及零部件增长方式仍有缺陷图片倒角机

2020-01-14 09:43

我国汽车及零部件增长方式仍有缺陷2006-9-23 今年1~6月,汽车市场保持了较高的增长态势,产销量双双突破350万辆,达363万辆和354万辆,分别同比增长28.9%和26.7%。受惠于市场的快速增长,汽车类上市公司的经营状况较去年有很大的改善,数据显示: 总体盈利能力增加但亏损面扩大 数据显示,G宇通、G轿车等50家汽车类上市公司今年上半年的净利润总额为33.62亿元,高于去年同期的28.80亿元,同比增长16.76%。 但与去年同期7家公司出现亏损相比,今年1~6月,GST金杯等9家汽车类上市公司出现亏损,亏损面扩大。在这9家企业中,有6家整车类公司,3家零部件公司,共亏损3.81亿元。其中,GST金杯、东方宝龙、*ST松辽和*ST恒立4家企业连续两年亏损。 不过,这4家公司的发展轨迹也各不相同。GST金杯虽然亏损额高达1.33亿元,但该公司正步入上升轨道———今年前6个月共销售轻型货车25138辆,同比增长61.6%。 在盈利的企业中,G上汽、G长安和G江铃的盈利水平首屈一指,这3家公司上半年的净利润分别为5.41亿元、4.35亿元和4.31亿元,占50家上市公司净利润总额的41.85%。 然而,在汽车类上市公司总体业绩增长的背后,也有一丝隐忧。伴随着净利润的增长,上市公司的营业费用也在大幅度增长,而且多数企业的产品毛利率没有大的增长。这说明: 多数公司靠增加投入拉动业绩 据记者统计,汽车类上市公司今年上半年营业费用的平均增长幅度为29.78%,远高于净利润的增长率。针对这一现象,中原证券分析师余兵认为,上市公司是靠营销拉动销量和收入增长的,但成效并不明显。 今年上半年,G福田的营业费用为3.79亿元,与去年同期2.37亿元的支出相比,增长60.04%。对此,该公司解释为“销量增长售后服务费用同比增长,新产品投放加大了广告宣传费用”。在加大投入后,G福田今年上半年共销售商用车180954辆,同比增长7.8%,高于商用车行业7.71%的平均增长率。但该公司主营业务收入增长幅度为17.17%,远低于管理费用的增长率。 G福耀的增长模式与G福田不同。1~6月,G福耀实现主营业务收入17.03亿元,同比增长36.72%,其净利润为2.88亿元,同比增长39.54%。该公司成功的关键之一,就在于其产品附加值高,G福耀的毛利率高达36.72%,超出汽车类上市公司15.68%的平均毛利率二十个百分点。 与G福耀依靠提高产品附加值的方式拉动业绩增长不同,许多公司单纯依靠投入来拉动业绩增长,这种增长方式使得多家公司陷入了增产不增收的尴尬境地。今年上半年,有11家公司是在主营业务收入增长的情况下,出现了净利润同比下滑的情况,占汽车类上市公司总数的22%。而毛利率达23.71%的G轿车,今年上半年的净利润也有了大幅度增长。这一点仿佛在向我们昭示: 汽车业的盈利关键还是高附加值产品 在将50家公司按其主营业务细分成若干个板块后,记者发现,在各个细分市场中盈利水平最高的,几乎无一例外的都是毛利率最高的企业。如在5家生产大中型客车的上市公司中,G宇通的毛利率(17.44%)和净利润(7783.39万元)均排在首位;在发动机类公司中,云内动力的毛利率(19.36%)和净利润(6353.69万元)也是第一名。惟一的例外出现在轿车领域。 在6家以轿车为主要业务的公司中,G轿车的毛利率最高,为23.71%,但其2.19亿元的净利润要低于G长安(毛利率为16.09%)。在仔细分析G长安中报后,记者发现,该公司80.28%的净利润(约合3.49亿元)来自其参股50%的长安福特马自达公司。 在这6家公司中,只有G金盘是以销售轿车产品(福美来等车型)为主营业务。而G金盘的毛利率仅为4.82%,在上述6家企业中是最低的。该公司董事会大概是意识到了仅仅从事轿车销售的弊端,在不久前宣布向海南汽车有限公司发行13亿元股票,收购其持有的一汽海马汽车有限公司50%的股权,以形成完整的汽车产业体系。

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